簡介：虎嗅注：據財聯社消息，上交所發布關于嶸泰轉債停牌及相關交易處理情況的公告，依據相關規定，嶸泰轉債2023年5月5日相關匹配成交取消，交易無效，不進行清算交收。嶸泰轉債的轉股和贖回不受影響，正常進行。本文來自：財聯社APP，作者：劉超...
虎嗅注：據財聯社消息，上交所發布關于嶸泰轉債停牌及相關交易處理情況的公告，依據相關規定，嶸泰轉債2023年5月5日相關匹配成交取消，交易無效，不進行清算交收。嶸泰轉債的轉股和贖回不受影響，正常進行。
本文來自：財聯社APP，作者：劉超鳳，責編：李桂芳，原文標題：《鬧烏龍！已退市轉債卻神奇交易，上交所緊急回應，問題來了：今日交易生效還是取消？》，頭圖來自：視覺中國
轉債市場今日出現“大烏龍”。原本公告停牌的嶸泰轉債（111006），今日早盤卻仍能正常交易，盤中一度上漲近15%，成交額接近1億元。
上交所緊急發布停牌公告，已于10：10對嶸泰債券實施停牌，并就相關原因進行排查。對于市場高度關注的“今日異常交易有效性”問題，交易所并沒有直接給出答案。
對此烏龍事件，市場人士最關心的問題是，今天的交易生效還是取消？特別是122元買進的投資者，更是焦慮。
有網友就支招，“結算前把這些交易全部作廢，賺了錢的趕緊把錢先取出來，取不出來先買個貨基也行?！?/p>
公告顯示，嶸泰債券已觸發可轉債的贖回條款，按計劃于5月5日起停止交易，5月9日為最后一個轉股日，并計劃提前贖回完成后于5月10日在上交所摘牌。
轉債近年來發展迅速，目前總存量規模為8642億元，業內人士估算有望突破萬億元?？赊D債兼具股性和債性，目前保持零違約紀錄。上海仟富來資產管理公司總經理許佳瑩對記者表示，“這主要得益于可轉債的獨特資產屬性與制度紅利：一是可轉債發行門檻高；二是可轉債的下修條款大幅降低轉債違約的概率，提升投資者獲得良好收益的可能；三是上市公司有強烈的促轉股動力，投資者和上市公司的利益一致?！?/p>
一、嶸泰轉債交易烏龍，上交所緊急回應
可轉債市場今日上午出現交易烏龍事件，一時間引來關注。原本公告5月5日停牌的嶸泰轉債，今天居然還能交易，且盤中一度上漲近15%，成交額接近1億元，但40分鐘后，嶸泰轉債已經停止交易。
今日上午，上交所緊急發布了關于嶸泰轉債交易異常的公告。交易所稱，今日開盤后本所市場嶸泰轉債（證券代碼：111006）交易狀態異常。本所已于10：10對嶸泰債券實施停牌，并就相關原因進行排查。
嶸泰轉債昨日發布公告，2023年5月4日是最后交易日，自2023年5月5日起，“嶸泰轉債”將停止交易。
截至2023年5月4日收市后，距離5月9日（“嶸泰轉債”最后轉股日）僅剩3個交易日，5月9日為“嶸泰轉債”最后一個轉股日。本次提前贖回完成后，嶸泰轉債將自2023年5月10日起在上海證券交易所摘牌。
據悉，嶸泰股份自2023年2月17日至2023年3月27日連續二十七個交易日內有十五個交易日收盤價格不低于公司公開發行可轉換公司債券“嶸泰轉債”當期轉股價格的130%，已觸發可轉債的贖回條款。
嶸泰轉債表示，投資者所持可轉債除在規定時限內通過二級市場繼續交易或按照27.34元的轉股價格進行轉股外，僅能選擇以100元/張的票面價格加當期應計利息（即100.224元）被強制贖回。若被強制贖回，可能面臨較大投資損失。
除了轉債交易“烏龍”外，市場還格外關注“今日嶸泰轉債異常成交是否作廢”等問題，以及是否會直接觸發轉債退市。顯然，交易所公告暫時沒有就異常交易有效性進行評判。
有私募人士告訴記者，轉債已經觸發了贖回條款，投資者大多希望在轉股前買進。
今日，確實有不少投資者看到嶸泰轉債大漲，早盤買進，但恰逢停牌無法在二級市場賣出。值得注意的是，可轉債一般會約定轉股日期，根據公告，嶸泰轉債的最后一個轉股日是5月9日。
二、可轉債市場今年有望突破萬億
可轉債市場近年來發展速度不斷加快，一是體現在發行數量與發行規模的擴大，二是體現在轉債市場整體成交額的大幅增漲。2005年至2022年末，可轉債從最初10多只發展到目前480多只，轉債存量從300多億發展到8400多億。
根據WIND數據，截至目前，可轉債總存量規模為8642億元，較年初增加265億元。其中上交所、深交所存量規模分別為5881億元和2761億元。據業內人士估算，近年可轉債的總規模有望突破萬億元。
可轉換債券是一種混合型金融衍生品，可以看成是普通公司債券與公司股票看漲期權以及多個奇異期權的組合體，兼具“股性”和“債性”。
上海仟富來資產管理公司總經理許佳瑩對記者表示，“在股市處于上升通道時，可轉債以股性為主，上漲空間媲美正股。股市處于下跌時，其債性表現突出，且發行轉債企業均為資質較好企業，加上下修、回售等對投資者有利的可轉債條款，這些都保證了有債性保護的可轉債跌到一定位置就能‘見底’?！?/p>
一般而言，可轉債退市有三種方式：一是全部轉股完成；二是轉債到期回售，即發行人用高于面值的價格回購市場上的轉債；三是轉債條款觸發的贖回，包括強贖和回售兩種條款。目前來看，第三種是目前市場上最常見的退市方式。
歷史上來看，可轉債市場目前沒有違約紀錄。此外，轉債指數與其他資產關聯度不高。從資產組合的角度來看，可轉債是進一步提升回報風險比率，降低資產組合波動近年來一個新的資產標的。
本文來自：財聯社APP，作者：劉超鳳，責編：李桂芳